Stu­die: Rocket Inter­net — Bör­sen­gän­ge auf Kos­ten der Anle­ger

Das Geschäfts­mo­dell von Rocket Inter­net ist, inter­net­ba­sier­te Star­tups zu grün­den bzw. sich an sol­chen zu betei­li­gen, die­se viel­fäl­tig zu unter­stüt­zen und nach weni­gen Jah­ren an die Bör­se zu brin­gen. Rocket Inter­net hat dar­an in den letz­ten Jah­ren viel ver­dient, die Anle­ger viel ver­lo­ren. Drei Emit­ten­ten der letz­ten 3 Jah­re bescher­ten den Anle­gern einen Ver­mö­gens­ver­lust von mehr als 1,4 Mil­li­ar­den €. Den Aktio­nä­ren von Rocket Inter­net geht es nicht bes­ser – der Akti­en­kurs ist gegen­über dem Aus­ga­be­preis um rund 43% ein­ge­bro­chen. Die Per­spek­ti­ven für Rocket Inter­net sind schlecht: die Qua­li­tät des aktu­el­len Port­fo­li­os lässt zumin­dest in Deutsch­land auf mitt­le­re Sicht kei­ne wei­te­ren Bör­sen­gän­ge erwar­ten. Viel­leicht der wah­re Grund für die Plan­spie­le zu einem Rück­zug von der Bör­se.

  • Qua­li­tät der Emit­ten­ten aus dem Port­fo­lio von Rocket Inter­net nimmt stän­dig ab
  • Emit­ten­ten übli­cher­wei­se nicht bör­sen­reif
  • Beren­berg bei allen ver­lust­rei­chen Bör­sen­gän­gen im Lead
  • Drei Emit­ten­ten ver­nich­te­ten gemes­sen an der Markt­ka­pi­ta­li­sie­rung Anle­ger­ver­mö­gen von mehr als 1,4 Mil­li­ar­den €

Blätt­chen & Part­ner hat die bis­lang fünf Emit­ten­ten aus dem Port­fo­lio von Rocket Inter­net einer kri­ti­schen Ana­ly­se unter­zo­gen. Kein Emit­tent hat­te zum Bör­sen­gang ein posi­ti­ves Ergeb­nis, davon vier Emit­ten­ten bis heu­te nicht. Das gilt auch für den gera­de lau­fen­den Bör­sen­gang der Glo­bal Fashion Group – erneu­te Kurs­ver­lus­te für die Anle­ger sind zu erwar­ten. Auf Sei­ten der Füh­rungs­ban­ken sind alle ver­lust­rei­chen Bör­sen­gän­ge mit dem Namen Beren­berg ver­bun­den.

Die Stu­di­en­au­toren, Dr. Kon­rad Bösl und Kon­stan­tin Dudeck, kom­men zum Ergeb­nis, dass die Emit­ten­ten nicht bör­sen­reif waren und deren Qua­li­tät stän­dig abge­nom­men hat.

  • Unter­neh­mense­xis­tenz rund sechs Jah­re
  • Gepush­ter Han­dels­um­satz ver­bun­den mit hohen Ver­lus­ten
  • Geschäfts­mo­dell, Struk­tu­ren und Pro­zes­se sind noch insta­bil

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